国海证券：黑猫股份（002068）-点评报告：拟投资建设“5万吨/年超导电炭黑项目”及“年产8万吨碳基材料一体化项目”

黑猫股份(002068)事件:2022年7月28日，公司发布公告：1）拟出资19,000万元在内蒙古乌海市设立全资子公司“内蒙古黑猫纳米材料科技有限公司”，并以其为主体投资新建“5万吨/年超导电炭黑项目”。项目预计投资总额为42,094.85万元，分三期建设，其中一期建设年产2万吨超导电炭黑产能；二期建设年产2万吨超导电炭黑产能；三期建设年产1万吨超导电炭黑产能。2）拟出资50,000万元在内蒙古乌海市设立全资子公司“内蒙古黑猫碳材料科技有限公司”，并以其为主体投资新建“年产8万吨碳基材料一体化项目”，项目预计投资总额为128,421.40万元，分两期建设，其中一期建设4万吨/年煤系针状焦、3200吨/年精蒽、1300吨/年咔唑产能；二期建设4万吨/年煤系针状焦产能。投资要点:锂电级导电炭黑供需失衡，加速布局抢占国产化市场先机随着全球能源转型加速，锂电池出货量持续高速增长，据EVTank，2021年，全球锂电池出货量为526.4GWh，同比大幅增长91.0%，2016至2021年复合增速达35%。导电炭黑是当前主流导电剂，据GGII，2021出货量约1.8万吨。据卡博特预测，2020-