华鑫证券：信捷电气（603416）-营收环比有所提升，盈利能力下半年有望改善

信捷电气(603416)事件公司发布2022半年报：2022上半年实现营收6.77亿元，同比+6.88%；实现归母净利润1.36亿元，同比-12.7%；综合毛利率为37.6%。投资要点营收环比改善，盈利能力受原材料成本拖累公司二季度单季收入3.56亿元，同比+9.38%，较一季度同比+4.23%增速有所提升；二季度单季归母净利润0.61亿元，同比-8.8%，较一季度同比-15.6%有所改善；二季度单季毛利率35.5%，环比一季度39.8%下降明显。公司PLC品牌优势明显，上半年毛利率达58.1%，保持在高水平；而受铜、铝、永磁材料、芯片等原材料价格影响较为明显，叠加上半年制造业景气承压下市场竞争激烈，预计驱动产品及HMI产品毛利率下降较为明显。考虑到下半年以来大宗价格显著下行，芯片的供需矛盾已得到一定缓解，在下半年制造业景气度预期触底反弹下，公司盈利能力有望得到一定修复。PLC营收平稳，驱动份额进一步提升公司上半年PLC产品收入2.6亿元，同比增长2.76%；公司充分利用PLC品牌优势拉动驱动业务实现突破，驱动产品已成为公司第一大业务，伺服产品上半年收入2.96亿元，同比增长16.7%