国信证券：申菱环境（301018）-成立热储科技公司，发力欧洲及全球光储热市场

申菱环境(301018)事件：公司公告，拟与“众致投资”、“申菱投资”、“众美投资”共同投资设立热储合资公司，布局空气能热泵采暖领域，结合太阳能利用及储能技术，为欧洲市场乃至全球客户提供光储热一体解决方案。预计该业绩将成为新的利润增长点、国际化战略有力支撑。国信通信观点：热泵作为一种低碳供暖技术，能够大量节约供热过程中的能源消耗，欧洲能源危机爆发以来，热泵较根据具有更高的经济性，根据根据欧盟热泵协会（EHPA）预计，欧洲热泵空调2026年总规模有望超过400万台，空间超过150亿美元（上述口径为俄乌冲突导致的能源大幅涨价以前的测算，考虑到能源价格上涨后，预计2026年实际总规模有望超过400万台）。在此背景下，公司推出了结合热泵和光储热一体的综合解决方案。我们认为，公司布局该产品的主要优势包括：1）公司起身于特种环境综合一体化解决方案，热泵空调技术应用于长江三峡水利枢纽工程、国家特高压输电工程等国家级项目上，产品技术等级较高；2）公司将以前积累的海外渠道与新开辟渠道相结合，将进一步夯实全球产品能力的布局；3）公司自有产线产能规划丰富，将通过制造工艺及综合性价比优势，快速抢占份额。考虑到