中泰证券：新大正（002968）-疫情下收入业绩高增，外拓取得优良成果

新大正(002968)7月25日晚，公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入12.5亿，同比+39.5%，实现归母净利润9315万，同比+25.2%;若剔除股份支付1295万影响，归母净利润同比+38.6%。收入业绩高速增长,短期毛利率略有承压受益于2021年新拓项目的翘尾收入、2022年市场拓展新增项目以及在管项目延伸增值服务带来的收入增长等主要因素，报告期内公司实现主营业务收入12.5亿，较上年同期增长39.5%；实现归母净利润约9315万，同比增长约25.2%；剔除股份支付影响后，综合上半年实现增长38.6%。报告期内，公司快速扩张带来重庆之外的新进项目快速提升，同时，新进项目及重庆外项目毛利率会低于成熟项目及重庆区域项目，短时间内公司业务的快速发展带来阶段性毛利率压力，环比下降约1.47个百分点。市场化拓展迅速，重庆外收入占比过半上半年公司实现新拓展项目中标总金额约11.8亿，新签约合同年金额约5.4亿，同比增长约41%，其中重庆以外区域市场拓展量占比约76%。报告期内，公司重庆区域营业收入较上年同期增加约12.37%；重庆以外区域收入占比首次超过重庆区域，同时较上年同期增