浙商证券：天宜上佳点评：闸片业务因疫情承压，H2将迎边际改善；热场营收贡献大幅增长

天宜上佳(688033)2022H1业绩：同比增长28%，轨交闸片销量因疫情下滑，光伏热场收入贡献大幅增长1）2022年上半年：实现营收4.0亿元，同比增长80%；归母净利润0.7亿元，同比增长28%；扣非归母净利润0.7亿元，同比增长29%。2）2022年Q2单季度：实现营收2.3亿元，同比增长54%，环比增长31%；归母净利润0.4亿元，同比下降18%，环比增长11%；扣非归母净利润0.4亿元，同比下降16%，环比增长17%。轨交闸片：受疫情影响粉末冶金闸片销量下滑拖累H1业绩，下半年有望迎来改善2022年上半年粉末冶金闸片销量显著下滑拖累公司业绩，主要系上半年北京、上海、深圳、广州、西安等多个铁路枢纽城市接连爆发疫情，全国累计铁路旅客周转量同比下滑40%，致使闸片耗用量降至冰点。随疫情好转叠加行程码摘星，下半年高铁闸片更换需求有望回升。光伏热场：营收占比从21%提升至65%，客户认证进展顺利，盈利能力行业领先光伏热场是公司2021-2023年业绩主增长点。2022年H1光伏热场（含板材）实现营收约2.6亿元（占比65%），光伏热场、板材分别按照60、40万元/吨测算，公司光伏热场