民生证券：时代电气（688187）-2022年半年度业绩预告点评：Q2业绩符合预期，新能源发力正猛

时代电气(688187)7月21日，时代电气发布2022年中报业绩预告，公司预计2022年H1实现归母净利润8.42亿元，同比增长21.08%；实现扣非净利润6.07亿元，同比增长23.27%。业绩符合预期，受益新能源业务发力。公司单Q2归母净利5.01亿元，同比增长15.0%，符合我们前期预期。且我们认为，实际业绩表现有望更优于预告。上半年虽有疫情扰乱，但公司仍取得不俗表现，主要得益于新兴装备业务发力，公司功率器件、汽车电驱产品受益于缺芯与新能源汽车旺盛需求，出货量大增。同时，公司轨交业务实现一定幅度增长。IGBT、SiC产线稳步爬坡，客户端进展持续突破。公司IGBT二期产能利用率已接近90%，相较Q1进一步提升，且良品率已达80%+。当下新车频发、新能源车销量上修，而公司在广汽、理想、小鹏等国内A级车以上品牌进展最为领先。同时公司也加大SiC研发商业化进展，公告披露拟投资4.62亿元扩充碳化硅产能，项目建设期2年，预计由4英寸1万片/年提升至6英寸2.5万片/年，同时技术实力由平面栅SiCMOSFET芯片提升至沟槽栅SiCMOSFET。凭借汽车IGBT的客户积累和SiC技术、产线的