浙商证券：珀莱雅22Q2经营数据点评：618多渠道国货第一，业绩兑现力强

珀莱雅(603605)业绩预告：收入整体符合预期，净利润符合预期上限22Q2净利润同比增长15%-22%，业绩整体符合预期。22Q2：单季度来看，预计实现收入12.7-13.7亿元，同比增长25%-35%；实现归母净利润1.3-1.4亿元，同比增长15%-22%。22H1：上半年来看，预计实现收入25.2-26.2亿元，同比增长32%-37%；实现归母净利润2.9-3.0亿元，同比增长27%-32%。618表现：大单品增长持续+新品亮眼超预期→客单价提升+营收增长618GMV位居天猫、抖音、京东三渠道国货美妆第一，品牌力再上新台阶。1）预计客单新高：热销单品红宝石、双抗、早C晚A等精华，折后到手价集中300-500元，较此前约200元客单价再提升。2）客群拓展：早C晚A成功踩位抗初老热点，进一步开拓客群，预计客群画像以20-30岁女性为主。3）拓新品：新品源力修护精华主打屏障修复，超头直播间GMV破千万，弥补防新品“双白瓶”上市，锚定美白实现产品管线护肤热点全覆盖珀莱雅新品“双白瓶美白精华”7月上市，主打淡斑美白，持化妆品特证。预计下半年还将对现有大单品进行迭代升级，同时还会推出面膜等