财信证券：丽臣实业（001218）-活性剂主业优势突出，高端发展路线成长空间广阔

丽臣实业(001218)投资要点：公司拥有表面活性剂和洗涤用品两大主业，主要产品量价齐升，公司营收稳步增长。截至2021年底，公司长沙、上海、东莞三大生产基地已形成31.6万吨表面活性剂和19.5万吨洗涤用品产能，主要产品产量位列全国前三。2021年公司实现营业收入27.49亿元，同比增长16%；实现归母净利润1.79亿元，同比下降20%；实现扣非后归母净利润1.65亿元，同比下降14%。其中，AES、LAS、K12销量分别为18.70、9.79、3.03万吨，分别同比涨跌7%、-0.4%、10%；价格分别为6857.79、8009.25、7129.61元/吨，分别同比增长23%、1%、10%。公司营收增长的主要原因系产品价格上升、产销量同比增长；归母净利润下滑主要受下半年原材料价格大幅上涨的影响。成本支撑叠加需求旺盛，活性剂价格中枢上行。2021年，表面活性剂主要原材料烷基苯、脂肪醇、AEO2醇醚均价分别同比增长13.25%、52.41%、35.32%，表面活性剂成本端支撑强劲。需求方面，“十三五”期间，国内合成洗涤剂产量累计达到5602.6万吨，较“十二五”期间增长约5%，洗涤用品