浙商证券：春风动力点评报告：6月公司大排量摩托车同比增长45%；盈利拐点有望显现

春风动力(603129)关税豁免预期升温叠加成本端压力缓解，盈利拐点有望显现关税预期：受美国持续飙升的通货膨胀影响，为维护供应链稳定，美国近期有望调整对华关税，公司之前关税有过成功豁免经验，后续关税若正式解除有望大幅增厚利润。成本端：a）海运费：随着全球物流供应链的恢复，目前热门航线运价普遍同比下跌三四成。波罗的海航运交易所发布FBX指数显示，中国/远东—北美西海岸航线运价较去年最高运价水平下跌63%，中国/远东—北欧航线较今年1月历史最高位运价下跌29%。b）人民币汇率：受美元加息缩表的影响，自4月中旬起，人民币兑美元快速贬值，在岸人民币兑美元一度跌破6.8。公司出口业务占比超65%，人民币贬值有利于增厚公司出口业务利润。c）原材料价格下降：热轧卷板价格已从4月份的年内高点下降30%左右，有助于大幅降低原材料成本。d）供应链：随着上海等地疫情的逐步控制，全国货运物流有序恢复运行，前期物流供应链拥堵造成的零部件采购及成品运输问题逐渐缓解。6月行业250cc+两轮车同比增长58%，公司250cc+两轮车同比增长45%根据中国摩托车商会数据：行业6月中大排量两轮车销售17.8万台，同比增长