中泰证券：康龙化成（300759）-收入持续强劲，小分子CDMO产能释放有望带来提速增长

康龙化成(300759)事件：2022年07月17日，公司发布2022年中报业绩预告。2022H1公司拟实现营业收入45.67-46.65亿元，同比增长39-42%；归母净利润5.65-6.10亿元，同比增长0-8%；扣非归母净利润6.42-6.88亿元，同比增长10-18%；经调整Non-IFRS归母净利润7.75-8.27亿元，同比增长19-27%。收入持续强劲，利润受多重因素影响略有波动。取业绩预告中枢，预计2022H1营业收入46.16亿元（+41%），归母净利润约5.87亿元（同比+4%），扣非净利润约6.65亿元（同比+14%），经调整Non-IFRS归母净利润约8.01亿元（同比+23%）。其中预计2022Q2营业收入25.13亿元（+40%），归母净利润约3.38亿元（同比+6%），扣非净利润约3.55亿元（同比+2%），经调整Non-IFRS归母净利润约4.37亿元（同比+12%），我们预计收入强劲增长，利润略有波动主要系：①公司绍兴CDMO新产能于2022年2月正式投产，产能逐步爬坡；②2022H1海外运营成本受欧美通货膨胀的影响有所提高；③2022H1国内疫情对临