浙商证券：昭衍新药2022H1预告点评：交付提速，看好并购后长期高速发展

昭衍新药(603127)业绩概览：利润高增长持续，看好并购核心上游资源后的稳定高速发展2022年7月14日，公司发布2022H1业绩预告，其中归母净利润3.41亿-4.02亿，YOY121.8%-161.8%：扣非归母净利润（包含生物资产公允价值变动、募集资金利息收入及理财收益，不包含百克投资收益、汇兑损益等）3.16亿-3.78亿，YOY144.3%-191.9%，单看Q2，归母净利润2.16亿-2.77亿，YOY257%-358%，扣非归母净利润1.84亿-2.45亿，YOY268%-391%。公司利润端持续高增长，由于新收购猴厂于6月初并表，因此在H1对利润端贡献有限，但我们看好公司并购核心上游资源后的稳定高速发展。参考动物模型市场价格变动，Q2收入端或实现加速交付参考灵长类动物模型市场价格变动、募集资金利息的带动及公司Q1临床前业务净利率，我们推测公司单Q2收入端同比增长约40%-50%。展望全年，参考公司持续高增长的在手订单及临床前的超高景气，我们认为收入端或持续有较好表现，但季度间或有波动。生物资产公允价值由于公司收购的猴厂于6月初并表，因此对Q3利润的带动或更明显，但具体