中国银河：首旅酒店（600258）-Q2业绩承压，等待下半年复苏

首旅酒店(600258)疫情影响加剧，但Q2环比有所减亏首旅酒店公布2022年半年度业绩预告，公司预计1H22实现归母净利-4.2亿元到-3.60亿元，去年同期为盈利0.65亿元；实现扣非归母净利-4.7亿元到-4.1亿元，去年同期为盈利0.49亿元。其中，单Q2公司归母净利预计-1.88到-1.28亿元，扣非归母净利-2.11亿到-1.51亿元。Q2受疫情扰动较大，下半年经营有望修复受Q2国内多地疫情反复影响，全行业经营修复进展再次受到扰动，对公司开店亦产生影响。参考公司官网，虽然6月开店速度有所恢复，但4-5月公司新开店维持较低水平致上半年开店整体速率放缓。未来伴随国内疫情管控政策调整，我们预计管控趋向精准化并减少对经济活动影响是大势所趋。进入7月以来，公司经营随宏观环境转暖已有改善，据环球旅讯7月以来首旅酒店单日入住率超90%的门店达1576家、满房酒店近千家，预计下半年公司开店进展亦有望随行业经营回暖得到修复。盈利预测与投资建议公司作为行业前三，近年顺应趋势，一方面通过轻管理模式加快轻资产拓店并进入下沉市场，另一方面亦确立中高端酒店品牌发展策略，未来业绩弹性有望随疫情结束快速释