中泰证券：三一重工（600031）-不惧上半年业绩承压，三季度有望迎来上行拐点

三一重工(600031)投资要点事件：7月14日，公司发布2022年半年度业绩预告。2022年上半年，公司预计实现归母净利润22-30亿元，预计同比下降78.16%-70.22%；预计实现扣非后归母净利润19-26亿元，预计同比下降79.74%-72.27%。二季度公司经营业绩承压。2022年单二季度公司预计实现归母净利润6.1-14.1亿元，同比下降86.55%-68.92%。其原因为：3-5月的疫情爆发导致传统旺季开工延迟，“旺季不旺”；此外，上半年公司加大对经销商的帮扶力度，加大市场渠道及服务投入，叠加1-5月份原材料价格持续维持高位影响，公司盈利能力有所降低。6月挖机景气拐点已现，三季度有望成为公司业绩拐点。6月下旬钢材价格跌破5000元/吨大关（以3mm热轧普通薄板为例），钢材价格呈现下行态势，有望拉动公司盈利能力回升。“稳增长”持续发力，疫情作为“经济阻尼器”逐步降格，考虑到需求后移和基数效用，6月挖机销量降幅明显收窄，下半年行业需求有望持续改善。稳增长政策之“风”已至，工程机械销量复苏前景乐观。（1）稳增长政策之“风”已至。中央经济工作会议提出，2022年经济工作要稳字当