国海证券：玲珑轮胎（601966）-点评报告：二季度业绩超预期，配套结构调整成效初显

玲珑轮胎(601966)事件:2022年7月14日，公司发布半年度业绩预告，预计2022年H1实现归母净利润1.10亿元，同比减少6.64亿元，同比-86%;实现扣非归母净利润0.13亿元，同比减少6.68亿元，同比-98%。预计玲珑轮胎2022Q2实现归母净利润2.02亿元，同比-27.70%，环比增加2.94亿元；2022Q2实现扣非归母净利润1.76亿元，同比-21.08%，环比增加3.39亿元。投资要点:业绩超市场预期公司业绩环比提升，超市场预期，主要原因如下：1）配套业务结构调整，新能源配套持续发力；公司围绕配套中高端产品占比、中高端车型占比、中高端品牌占比三个结构调整改善配套业务的盈利能力，以此形成品牌突破以及替换拉动；2）在整个公司经营体系上，优化产品结构，由传统的“以销定产”逐渐转变为“以价值流为核心的柔性定制化生产模式”，以快速满足不同用户的细分场景的多元化需求，提升市场竞争力；3）美元兑人民币升值带来汇兑收益；4）六月份以来，疫情好转和购置税减免政策实施双重作用下，乘用车配套需求提升。疫情好转也促使货运物流需求回暖。5）海运费大幅回落，中国轮胎在海外市场竞争力提升；