东吴证券：用友网络（600588）-中报预告业绩略超预期，下半年新品值得期待

用友网络(600588)事件：用友发布2022年半年报预告，2022H1预计实现营业收入35.1亿元到35.7亿元；扣非后归母-1.9亿元到-2.2亿元，略超市场预期。疫情影响较小，收入增速略超预期。根据公司公告，公司预计2022H1实现营业收入35.1亿元到35.7亿元，同比+10.5%到+12.5%。其中“云+软件”实现收入为34.8亿元到35.4亿元，同比+18%到+20%，基本达到“云+软”的增速预期。经我们计算，公司2022Q2预计实现营业收入22.3亿元到22.9亿元，同比+13.5%到+16.5%。公有云方面，旗下子公司畅捷通发布预告，订阅增长70%+，且公司今年将大规模加强大型客户的公有云订阅制销售的比重，收入结构在订阅拉动下有较明显边际变化，体现公司推进收入结构转型的成效。上半年公司部分业务虽受疫情影响，但由于线上签约、交付等方式逐步得到推广和实践，使推迟签约现象减少，订单呈现出明显的回暖趋势，使得上半年公司收入仍保持良好增长，略超市场预期，我们预计全年业绩目标保持不变。2022Q2扣非净利润增速显著，明年有望到达利润拐点。公司预计2022H1实现扣非归母净利润为-1