国海证券：华电国际（600027）-点评报告：Q2业绩中枢环比增长68%，Q3有望继续改善

华电国际(600027)事件:华电国际发布2022年上半年业绩预告：2022H1实现归母净利润14.9-18.2亿元（中枢值16.6亿元；追溯后，下同），同比减少46%-56%（中枢值-51%）；实现扣非后归母净利润10.9-14.2亿元（中枢值12.6亿元），同比增长2%-33%（中枢值17.5%）。投资要点:上半年扣非净利润中枢同比增长17.5%。2022H1公司归母净利润同比下降46%-56%，一是因为煤价和气价大幅上涨，二是去年同期处置资产增加非经常性损益22亿元；公司扣非后归母净利润同比增长2%-33%（中枢值17.5%）。从电价来看，2022H1公司平均上网电价518.05元/兆瓦时，同比增长23.1%，较2022Q1增长0.4%。从发电量来看，2022H1公司总发电量998.87亿千瓦时，同比下降4.8%，其中，火电发电量961.6亿千瓦时，同比下降7.4%，利用小时数2270小时，同比下降5.6%（-135小时）。Q2业绩中枢环比增长68%。2022Q2公司实现归母净利润8.7-12.0亿元（中枢值10.4亿元），同比减少43%-59%（非追溯后口径），环比增长42%-