中泰证券：石英股份（603688）-高纯石英砂量价利弹性兑现，半导体石英材料持续放量

石英股份(603688)光伏/半导体业务持续高增，业绩超预期。公司发布业绩预告，预计22H1实现归母净利2.7-3.0亿，YoY+139.9%-166.6%；实现扣非利润2.7-3.0亿，YoY+161.5%-190.5%。预计单2季度实现归母净利润中值2.0亿，同比增长181.7%，环比增长126.2%。业绩超预期，我们认为主要受益于下游光伏、半导体等行业快速增长的需求拉动。高纯石英砂业务销量持续高增，价格仍处于上升通道之中。我们预计22Q2高纯石英砂销量约10000吨，环比增长约6000吨（+150%）。公司新投产2万吨高纯石英砂项目已处于满产状态，预计6万吨项目有望于23H2逐步投产，有望带动公司销量持续高增，我们预计22-23年公司高纯石英砂外销量分别达3.8/6.0万吨，YoY+170%/58%。我们估算22Q2高纯石英砂均价约3.2万元/吨，环比继续提升。石英坩埚&高纯石英砂已成为光伏硅片生产的卡脖子环节，需求无虞，我们预计22-23年光伏坩埚用高纯石英砂需求分别为7.2、10.1万吨。在“两家海外+国内一大”格局下，我们预计行业新增供给有限，且新增供给主要来自于公司。我们