光大证券：中国巨石（600176）-2022年半年度业绩预增公告点评：粗纱价格保持韧性，电子布价格或将以稳为主

中国巨石(600176)事件：中国巨石发布2022年半年度业绩预增公告，预计22H1公司实现归母净利润同比+55%~65%，实现扣非净利润同比+10%~20%；其中22Q2预计实现归母净利润/扣非净利润同比增速区间中值为51%/0%。点评：22Q2粗纱价格维持在高位，行业供给端边际承压。22Q2公司粗纱销量环比略降（判断不足53万吨），库存环比略有上升，或主要受国内疫情影响，国外市场需求仍然旺盛。根据卓创资讯数据，22Q2玻纤粗纱价格总体维持在高位，个别品种存在小幅降价情况。展望22H2，我们认为粗纱价格有望保持较强韧性但缺乏上涨动力，供需格局总体或维持弱平衡状态：1）供给端，22Q2行业新投产能较多，包括巨石成都基地15万吨（年产能）、重庆三磊10万吨（年产能）、九江华源6万吨（年产能）等，随着新产线逐步达产，新增产量或将使下半年供需格局承压；2）需求端，22Q2以来国家“稳增长”政策逐步发力，22H2或进一步落实到实物工作量层面，并且随着疫情逐步得到控制，经济活动或逐步恢复，将带动玻纤下游需求。综合来看，国内市场需求端边际回暖，供给端边际承压，海外需求或成为影响国内供需格局的主要变