民生证券：紫金矿业（601899）-2022年半年度业绩预告点评：内生式增长助业绩同比大增，三大铜矿业集群持续放量

紫金矿业(601899)事件：2022年7月8日，公司发布2022年半年度业绩预增公告。2022H1，公司预计实现归母净利润126亿元，同比增长约91%；扣非归母净利润119亿元，同比增长95%。单Q2看，公司预计实现归母净利润64.76亿元，同比增长56.5%，环比增长5.8%；扣非归母净利润58.57亿元，同比增长61.1%，环比减少3.1%。业绩符合我们预期，超wind一致预期。铜金价格同比微增，产量内生式增长助2022H1业绩同比大增。从产品售价上看，Q1矿产金价格同比增长0.1%，阴极铜/电解铜/铜精矿价格同比增长9.4%/13.8%/12.7%。进入Q2，随着美联储加息层层加码，铜价环比略有下降，而黄金价格环比仍呈现增长态势。H1公司矿产金、矿产铜销售价格同比分别上升约2%/3.6%至359元/克和55142元/吨。从量上看，受益于下属的塞尔维亚紫金铜业、刚果（金）卡莫阿铜业以及西藏巨龙铜业等一批主力矿山如期建成投产、达产，公司矿产铜/金产量同比大幅增长约70%/22%至40.91万吨/26.86吨，分别完成全年产量规划的47.57%和44.76%。产量的内生式增长是业绩增