国海证券：川投能源（600674）-点评报告：二季度净利润+51%，大坝治理不利影响渐消

川投能源(600674)事件:川投能源发布2022中报业绩快报及上半年发电量公告：1）2022年上半年，公司实现营收4.76亿元，同比增加1.81%，净利润15.6亿元，同比增加19.01%。2）2022年上半年公司实现发电量16.14亿千瓦时，同比减少10.93%。投资要点：上半年净利润+19%，二季度净利润+51%。2022年上半年，公司净利润15.6亿元，同比增加19.01%；其中，二季度净利润10.02亿，同比增加3.38亿元，同比增幅51%。主要原因是公司参股雅砻江水电（48%）、国能大渡河（10%），受益于来水偏丰和两杨机组投产，上半年参股公司投资收益同比增加3.24亿元。大坝治理不利影响渐消。电量方面，2022年上半年公司实现发电量16.14亿千瓦时，同比减少10.93%，发电量同比减少系2021年底仁宗海大坝渗漏治理、水库未蓄水所致，但二季度发电量已与2021年持平。电价方面，上半年平均上网电价0.23元／千瓦时，同比增加4.55%，市场化售电提振电价。雅中装机持续释放，盈利能力有望上台阶。截至2021年末，雅砻江已投产1870万千瓦水电装机；2022年3月，雅砻江两河