光大证券：四方光电（688665）-首次覆盖报告：专注于气体传感，车载业务打开成长空间

四方光电(688665)要点四方光电：专注于气体传感器市场，拥抱蓝海市场。四方光电成立于2003年，是专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。公司专注于气体传感器，以及基于核心传感器的气体分析仪器的技术开发及产品应用，公司高管均为技术背景出身，研发实力雄厚。2003-2011年，公司以工业过程和环境监测气体分析仪器为主，启动民用气体传感器产业配套。2012-2020年，公司形成气体传感器与气体分析仪器并重的“双轮驱动”格局。2022年一季度，公司实现营业收入1.35亿元，同比增长28%，实现归母净利润0.43亿元，同比增长31%。传感器国产化率提升，市场空间持续增长。根据前瞻产业研究院的数据，我国国内厂商智能传感器总产值占比从2016年的13%快速提升到2020年的31%。未来随着国内厂商技术持续迭代、产品线进一步丰富、市场认知度持续提升，智能传感器市场国产化率有望进一步提高。同时，随着物联网在工业领域的应用推广，智能传感器在其中的应用越来越广泛。我们认为，物联网、移动互联网等新兴产业的快速发展为智能传感器行业带来巨大发展契机。根据前瞻产业研究院的预测，预计20