东吴证券：中国中免（601888）-重新提交H股上市申请，融资助力免税业务进一步扩张

中国中免(601888)投资要点事件：2022年6月30日晚，中国中免发布《关于重新向香港联交所递交境外上市外资股（H股）上市申请并刊发申请资料的公告》，继2021年12月公告暂缓境外上市后重启赴港IPO。重新提交境外上市申请，融资助力业务进一步扩张。公司已于2021年11月11日获得中国证监会核准新发行不超过1.95亿股境外上市外资股，即不超过总股本的10%。公司拟募资用于巩固国内渠道、扩展海外渠道、改善供应链效率、升级信息技术系统、市场推广和进一步完善会员体系等五大用途。2021年中国中免全球旅游零售市场份额24.6%，龙头规模优势持续提升。更新后的招股书包含了2021较为完整的行业数据及最新研判。据弗若斯特沙利文统计，从全球格局来看，2021年排序未发生变化，中免集团2021市场份额24.6%，较2020年的22.6%提升2个百分点。持续提升的全球份额将带来供应链的继续优化。2021年中国中免在中国免税市场份额86.0%，份额受竞争挤压，但绝对优势地位未变。据弗若斯特沙利文统计，从中国免税市场格局来看，2021年变化较大。由于海南离岛免税牌照的发放，中免市场份额受到一定挤压，从2