光大证券：鸿路钢构（002541）-2022年第二季度经营情况简报点评：订单产量保持增长，公司竞争优势或持续强化

鸿路钢构(002541)事件：鸿路钢构公告2022Q2经营情况简报。22Q2，公司新签销售合同额约68亿元，同比+28%，环比+13%；钢结构产品产量约88万吨，同比+3%。点评：22Q2钢结构产量同比+3%，主要受需求偏弱影响。公司22Q2钢结构产量88万吨，同增3%；结合公司前期公告，22年4月公司实现产量28万吨，可推算出22年5-6月平均月产量约30万吨。由此可以验证：1）需求偏弱或主要来自于下游景气度低迷，疫情仅为次要因素。22年6月疫情因素逐步弱化后，月产量并未出现较快的增长。2）公司产量增长较为缓慢主要来自于下游需求端影响，而非供给端。公司22年5-6月月度产量与20年12月基本一致（公司公告20年12月月产30万吨），然而公司当前产能较20年12月已增长约30%（根据22Q1及20Q4固定资产数据测算），由此判断供给端并非限制产量增长的原因。未来随着下游需求回暖，公司产能利用率有望快速提升，产量具备较大的弹性。22Q2订单环比改善，需求复苏力度偏弱。公司22Q2新签订单环比+13%，边际小幅改善（22Q1新签订单环比+9%）。22Q2，疫情扰动下，4月公司下游需求受到物