华安证券：广电计量（002967）-产业与资本并举，综合性检测巨头再现高成长性

广电计量(002967)检测行业长坡厚雪，第三方检测机构开启高质量发展从市场空间来看，根据国家认监委数据，2016-2021年，全球检验行业的市场规模从1.02万亿元增长至1.65万亿元，CAGR为10%。2016-2020年，国内检测行业市场规模从2065亿元增长至3586亿元，CAGR达15%。从竞争格局来看，由于需求、技术和地理三方面约束，检测行业呈高度分散的特点。受益于政策与市场需求因素，第三方检测市场稳步增长，截至20年底，第三方检测机构数量占比达56%，市场规模达1392亿元，占比39%。我们认为，一方面，目前我国检测企业发展渗透率较低，国内大型检测机构在资本、技术、公信力等多个层面具备领先优势，有望迎来新一轮的高速发展。另一方面，第三方检测机构兼具专业性及公正性，有望成为市场发展的主流趋势。公司是国内最早开启检测服务的企业之一，深耕多年成第三方综合性检测机构龙头，成长性充足。广泛布局多领域检测计量业务，新老业务协同发展公司核心检测业务逐渐丰富，一站式综合性检测壁垒逐渐建立：1）可靠性与环境试验、电池兼容检测及计量业务：公司最早开启的检测业务。从营收来看，近年来三类业务合计