浙商证券：铖昌科技深度报告：相控阵T/R芯片稀缺标的，业绩腾飞指日可待

铖昌科技(001270)公司是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业。受益于相控阵技术在军用雷达、卫星互联网和5G等领域的广泛加速应用，公司将进入业务快速发展期，同时享受稀缺性带来的高估值。投资要点中国星链发展迫在眉睫，T/R芯片市场空间广阔，助推公司未来业绩爆发世界各国加速抢占低轨卫星资源，中国“星链”发展迫在眉睫。随卫星互联网行业快速发展，相控阵T/R芯片作为核心元器件，潜在市场空间数十亿元。公司是星链T/R芯片稀缺标的，技术产品业界领先，将深度受益于中国星链崛起，迎来业绩爆发，造就稀缺价值。相控阵技术优势明显，应用前景广阔，T/R组件潜在市场超百亿相控阵雷达在频宽、信号处理和冗余设计上都比传统雷达具较大优势，广泛应用于诸多军事场景，成为雷达技术发展的主流趋势。T/R组件作为核心元件，占雷达成本的60%。随着相控阵技术渗透率不断提升，T/R组件潜在市场规模超百亿，成长可期。相控阵T/R芯片稀缺标的，成长空间巨大公司聚焦微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发和生产，资质齐全，技术实力领先，是国内少数能够提供T/R芯片完整解决方案的企业之一，产业链稀缺性强。过去三年公司业绩稳