光大证券：旗滨集团（601636）-2022年半年度业绩预告点评：业绩符合预期，静待需求拐点来临

旗滨集团(601636)事件：公司发布2022年半年度业绩预减公告，预计2022年半年度归母净利润为9.6亿元-11.8亿元，同减46.33%-56.34%；扣非归母净利润为9.1亿元-11.2亿元，同减47.96%-57.71%。单Q2归母净利润为4.4-6.6亿元，同减50%-67%。点评：需求拐点尚未显现，业绩表现符合预期。由于下游地产建设项目推进依然缓慢，叠加疫情管控影响，22Q2需求延续2022Q1的疲软态势，导致玻璃价格进一步下滑。截至2022.6.29，全国玻璃均价为1755元/吨，较年初下降16%，同比下降39%。同时原燃材料成本上涨明显，进一步加大了玻璃企业的经营压力。2022H1玻璃主要原材料重质纯碱全国均价为2651元/吨，同比增长51%；主要燃料石油焦全国均价为4429元/吨，同比增长123%。Q2公司表现再次验证其在行业底部，仍能录得超额收益。2022H1，公司归母净利润同减50%左右。而根据隆众资讯数据，2022.1.7，以天然气为燃料的玻璃利润为268元/吨，同比减少70%；至2022.6.24，利润为-234元/吨，上年同期为盈利1224元/吨。看好竣工