中泰证券：旗滨集团（601636）-浮法仍有承压，22H2价格有望回暖

旗滨集团(601636)事件：公司发布22H1业绩预告，预计22H1实现归母净利9.6-11.8亿，同比下滑46.3%到56.3%，中值10.7亿，YoY-51.3%。单2季度归母净利中值5.5亿，YoY-58.8%。浮法玻璃量价均承压，22H2价格有望回暖。我们预计22Q2公司浮法玻璃销量约3000万重箱，同比下滑约8%，主要受地产资金收紧以及疫情影响，需求端相对疲软。在需求不足以及库存高企下，22Q2价格持续下降，根据国家统计局数据，估算22Q2全国浮法平板玻璃（4.8/5mm）均价为1954元/吨，同比下滑25%，环比下滑12%。我们预计22H2价格有望回暖，一是随着地产政策的边际宽松，被延后的竣工需求有望释放；二是在目前价格下，预计龙头企业仍能保持盈利，小厂或已出现不同程度亏损，行业冷修产线或有所增加并有望带动供给端收缩。成本端原材料/能源价格持续提升，根据wind数据，22Q2重质纯碱中间价均价2809元/吨，同比+51%，环比+10%；液化天然气LNG均价7273元/吨，同比+102%，环比+12%。光伏玻璃产能建设稳步推进，盈利占比望持续提升。根据公司公告，4月8日郴州1