东方财富证券：雅创电子（301099）-动态点评：自研车用PMIC迎来规模效应临界点

雅创电子(301099)【事项】近日公司公告，为进一步优化公司战略发展，快速拓展汽车电源管理IC市场的布局，拟以自有资金或自筹资金2.4亿元购买专业从事模拟数字集成电路设计研发、专用芯片（ASIC）定制设计服务的深圳欧创芯半导体有限公司60%的股权。本次交易标的股权交割后，欧创芯将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。目标资产业绩承诺为2022-2024年度实现实际归母净利润分别不低于2700、3000、3300万元。欧创芯是一家模拟芯片研发商，专注于模拟集成电路设计、研发及服务。主要产品为LED驱动IC、DC-DC以及MCU，产品型号较丰富，与公司IC品类高度重合，主要应用于汽车车灯后装市场、电动车市场、家具照明市场等领域。欧创芯创始人具有15年以上的芯片研发经验，凭借丰富的产品线布局、灵敏的市场嗅觉以及较高的产品转化率等优势，在车灯领域内具备较高的市场占有率和品牌知名度，并在DC-DC恒压产线中具有一定的领先优势。【评论】分销商转型PMIC自研，逐步进入收获期。公司创立以来发展成为国内知名电子元器件授权分销商。后于2019年通过收购韩国Tamul电源管理芯片业务转型自研IC。