浙商证券：双环传动点评报告：中报业绩预告超预期，RV等减速器产品打开成长空间

双环传动(002472)事件6月28日，公司发布2022年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润2.4亿-2.6亿元，同比增长84.2%-99.8%；扣非净利润2.2亿-2.4亿元，同比增长104.9%-124.0%。投资要点中报业绩预告超预期，乘用车电动化加速驱动业绩增长公司报告期内业绩超预期主要为：1）市占率提升：公司在齿轮制造领域拥有深厚的技术积累以及超前的设备及产能储备，能够充分满足下游核心客户对于产量、稳定性以及噪声控制等方面的需求。我们预计2022年公司A0及以上车型市占率有望从2021年的50%提升至65%；2）电动化趋势加速：国内新能源渗透率持续走高，2022年5月新能源乘用车渗透率达26.5%，同比提升15pct，景气度维持高位。公司下游客户特斯拉、比亚迪及各新势力车企和电驱动厂商的批量出货驱动公司业绩实现高增。产品结构改善+降本增效提升盈利能力；新能源订单充足，疫情后产能加速扩张中长期看好公司盈利能力持续提升，原因为：1）产能利用率提升：公司二季度生产经营受上海等地疫情影响较小，仍保持高频生产节奏，产能利用率持续提升，；2）产品结构优化：随着公司海外客户占比上升，