浙商证券：药石科技点评报告：发布股权激励，深度绑定CDMO高管

药石科技(300725)投资要点绑定CDMO核心人才，为公司模式转换打下坚实基础2022年6月20日，药石科技拟授予限制性股票110万股，占公司股本的0.551%。其中首次授予206人，共计100万股，授予价格为51.53元，为6月20日收盘价的5.5折。假定公司于2022年7月授予，则2022-2026年分别摊销1146.73万、1766.23万、964.25万、496.12万及151.37万元。业绩考核为2022-2025年相对于2021年收入分别增长不低于20%、40%、60%及80%，至14.42亿、16.82亿、19.23亿及21.63亿。我们注意到公司本次激励的高管包括新任总经理、QA负责人苗文芳博士；新任副总经理、CDMO总负责人魏旭东博士及新任CFO吴奕斐女士。这是继2021年11月末公司将CDMO主要负责人全面提升至高管层面后，又一次对板块负责人的激励和绑定。我们认为管理及技术人员体系的搭建是药石科技模式转换的重要一步，此次激励为公司长期发展打下坚实基础。短期：公斤级以上产能释放，业绩拐点明确公司501车间已于2022年3月末投入使用，对公司原有公斤级以上产能提升66