浙商证券：康泰生物深度报告：品种迭代，平台占优

康泰生物(300601)投资要点康泰生物：品种迭代，平台占优我们认为，康泰生物是国内疫苗上市公司中已上市和在研管线梯队最完善的公司之一，与国内外龙头公司、科研院校、知名Biotech公司合作网络分布广，多联多价技术平台储备独具特色。复盘公司的历史收入&利润表现，我们认为，2022-2024年随着已上市销售的重磅品种放量和在研大品种陆续上市，公司利润增长持续性有望超预期管线：在研品种陆续上市，驱动持续增长优势品种：联合疫苗领域储备丰富、独具特色。我们认为，康泰生物是国内民营疫苗公司中单苗储备最丰富的公司之一，具备多联多价疫苗研发的领先优势。目前主要上市销售的产品有13价肺炎球菌多糖结合疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗(四联苗）、23价肺炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗（Hib）等，另有新冠灭活疫苗于2021年5月在国内获批紧急使用，重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体）于2021年10月获得印度尼西亚国家药品和食品监管局紧急使用授权。从技术壁垒看，我们认为，联合疫苗研发和生产的壁垒体现在抗原相容性及配比（降低