西南证券：东方电热（300217）-电加热领域龙头，新能源业务多线开花

东方电热(300217)投资要点推荐逻辑：（1）经营业绩向好，盈利能力显著提升。2021年公司归母净利润1.7亿元，同比增长187.5%，扣非归母净利润同比增长40.6%，系民用电加热器稳定发展，新能源汽车和光伏设备“需求拉动+技术优化”导致快速放量，子公司净利润同比大幅提升所致。（2）多晶硅业务在手订单饱满，受益硅料扩产带来需求高增长。公司在手订单约13亿元，且大部分为2022年底前交付。（3）募投项目进一步扩充新能源装备和锂电池预镀镍钢基带产能，有利于公司更好地发挥自身技术优势，进一步提升盈利能力。多晶硅业务：在手订单饱满，受益硅料扩产带来需求高增长。根据我们测算，预计到2022年底国内硅料新增产能将达64万吨/年，同比增长264%，2023年多晶硅新增产能将实现翻倍增长，公司作为国内冷氢化电加热器的少数供货商之一有望充分受益下游硅料扩产，市占率实现进一步提升。截至目前，公司在手订单约13亿元，且大部分为2022年底前交付，为业绩兑现提供充足保障。新能源汽车电加热器：产能充足，短期业绩有望高增。公司现有新能源汽车PTC电加热器产能25万套，产能规模行业前三，2021年公司实际出货约