浙商证券：药明康德系列研究二：ATU平台完善，高增长在即

药明康德(603259)投资要点创新模式：CTDMO一体化，创新&驱动公司致力于打造全球创新的CTDMO一体化模式，通过完善的Testing服务能力不断绑定CGT订单，增强粘性，然后逐步向后期项目订单导流。我们看好公司CGTCTDMO模式，也是基于客户项目从T到CDMO导流，再叠加CGTCDMO领域技术和监管壁垒要远高于小分子和生物药。CTDMO模式一旦成形，收入增长的确定性要更强。技术&平台：技术领先，助力导流公司拥有质粒、AAV和LV等病毒载体、细胞治疗药物开发以及生产的技术平台，在提升生产效率降低成本方面拥有全球领先的前沿技术平台-TESSA（公司通过收购OXGENE获得TESSA载体技术能实现rAAV相比传统技术20倍以上产量和大规模生产能力），具有显著优势的技术平台有望为公司导流更多优质客户及订单，为公司CTDMO模式保持长期竞争力提供支持。产能：全球布局，加速扩张公司拥有全球覆盖中美英9个基地，产能和地域不断扩张。公司已完成在中国、美国、英国9个研发和生产基地布局，能够为全球多地域客户提供高效率多区域交付方案。2021年11月美国费城扩建的13,000平方米基地正式投产使t