海通国际：诺普信（002215）-受益种植产业景气提升，特色种植业务有望成为新增长点

诺普信(002215)国内制剂行业龙头，业绩持续回暖。公司主业包括农药制剂和特色作物两大板块，其中农药制剂产品主要有杀虫剂、杀菌剂、除草剂及植物营养产品，特色作物则重点布局云南基质蓝莓、海南燕窝果和火龙果。受益下游种植产业景气持续高位，公司主营产品盈利增加带动业绩持续回暖。2022Q1公司实现营业总收入12.74亿元，同比增长4.54；归母净利润1.66亿元，同比增长12.16%。农药制剂：行业集中度提高，有望受益种植产业景气提升。公司目前拥有杀虫剂产能2.6万吨/年，杀菌剂产能1.8万吨/年，除草剂产能2.5万吨/年，植物营养1.1万吨/年，助剂400吨/年。受行业监管日趋严格及行业进入壁垒提高影响，制剂行业集中度不断提高。根据咨询机构Copyright对2021年全国农化行业规模的初步估算，公司在2021年的全国市场份额约4.5%，排名第一。2020年以来，全球粮食价格高位提升农药制剂需求，产品价格上涨。尽管上游原药价格亦大幅上涨，但公司作为行业龙头规模成本优势突出，有望克服原材料涨价，从而实现业绩的稳定增长。大力发展特色作物产业链，有望成为新的利润增长点。公司目前在云南布局基质蓝