华安证券：盐湖股份（000792）-资源为王，投资70亿打造4万吨锂盐项目

盐湖股份(000792)事件：公司发布关于投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目的公告。公司于5月27日发布公告，拟建设年产2万吨电池级碳酸锂+2万吨氯化锂的4万吨基础锂盐项目，项目投资70.82亿元，建设周期24个月。资源端拥有察尔汗盐湖低成本提钾老卤，成熟的吸附膜法工艺保障产能顺利推进。公司坐拥察尔汗盐湖优质资源，钾肥产能500万吨，每年提钾老卤约2亿立方米，足以保障公司现有及规划的“1+2+3+4”产能，并且公司在高锂区域内进行原卤提锂的中试，蓝科在后端沉锂母液回收方面使用新技术并提高回收率，为产能进一步释放提供支撑。蓝科锂业目前拥有3万吨产能，加上本次规划的4万吨产能，建成后公司将拥有7万吨锂盐产能；公司参股的盐湖比亚迪项目3万吨产能主要由比亚迪使用自有技术进行中试，与本次项目无关；本次4万吨产能建设也与公司非全资控股的蓝科锂业无关，独家建设彰显自有资源带来的优势。本次4万吨项目采取成熟的吸附膜法技术，具有产能建设周期相对较短、生产成本较低等优势。当前蓝科锂盐成本3.5万元/吨，公司此前仅向蓝科收取2元/m3的老卤成本，前期维护费由钾肥业务承担，当前已按照锂盐售价的一定比例收取费