中原证券：东方铁塔（002545）-年报点评：钾肥行业景气上行推动业绩增长，新项目扩产提供增量

东方铁塔(002545)事件：公司公布2021年年报，2021年公司实现营业收入27.82亿元，同比增长4.93%；实现归属于母公司股东的净利润4.04亿元，同比增长30.77%，每股收益0.32元。公司发布2022年一季报，一季度公司实现营业收入9.60亿元，同比增长92.74%，环比增长26.38%；实现净利润2.01亿元，同比增长326.54%，环比增长289.28%。钾肥行业景气复苏，推动2021年业绩增长。公司业务结构呈现钢结构和钾肥为双主业的格局，2021年在农产品价格上涨推动需求增长，部分产能退出等因素带动下，全球钾肥行业景气复苏，推动了公司钾肥业务与全年收入的增长。全年公司实现营业收入27.82亿元，其中钢结构业务收入16.24亿元，同比下滑3.13%，化肥业务实现收入10.29亿元，同比增长43.44%。公司钾肥业务产销两旺，全年实现氯化钾产量约45.02万吨，销售量45.31万吨，与2020年基本持平，实现满产满销。在需求公司钾肥收入的提升主要来自于钾肥价格的上涨。目前老挝开元颗粒钾的品牌效应已经在东南亚展现，客户需求不断扩大，特别是泰国、越南、新西兰等市场颗粒钾供