信达证券：天赐材料（002709）-公司首次覆盖报告：一体化布局持续深入，龙头穿越周期

天赐材料(002709)中国电解液市场龙头，行业深耕十五余年。公司主营锂离子电池材料、日化材料及特种化学品两大业务板块，公司为国内电解液龙头企业，已切入CATL和ATL供应链，获得AEC、Northvolt、Dyson、SDI、宝马、松下、LG、村田、特斯拉等国际客户认证。高管团队拥有多年精细化工行业的从业经验，对日化、电解液行业有深刻认知，高管曾任职于道明化学（今蓝月亮）、浙江巨化、中石化，以及中科院等日化、电新材料领域。新能源汽车销量拉动电解液需求暴增。各国政府部门战略性布局新能源汽车产业的发展，制定相关政策，并不同程度地规划了新能源汽车的渗透程度。我们预计至2030年全球新能源乘用车销量将达到3651万辆，2021-2030年复合增长率达22%。新能源汽车增长推动动力电池需求上升，拉动核心原材料电解液需求上涨。2021-2025年中国动力电池出货量复合增速达到42%，2025年出货量将接近680GWh。EVTank预计到2025年，我国电解液总体出货量可达到135.7万吨，年复合增速约为31.2%，我国电解液总体市场规模将达到489.7亿元，年复合增速约为18.1%。全球电解液总