光大证券：大秦铁路（601006）-2021年报及2022年一季报点评：煤炭需求保持增长，货运收入快速恢复

大秦铁路(601006)事件：公司发布2021年报及2022年一季报。公司2021年实现营业收入787亿元，同比增长8.3%（调整后）；实现归母净利润122亿元，同比增长13.1%（调整后）；实现扣非归母净利润122亿元，同比增长12.4%（调整后）。公司拟派发现金股利（税前）0.48元/股。公司2022年第一季度实现营业收入183亿元，同比下降5.9%，实现归母净利润29.7亿元，同比下降18.1%，实现扣非归母净利润29.7亿元，同比下降18.6%。煤炭需求保持增长，货运业务收入快速恢复。公司2021年完成货物发送量6.9亿吨，同比增长4.5%；完成货物换算周转量3,951亿吨公里，同比增长6.0%。其中，完成煤炭发送量58,160万吨，同比增长7.0%。主要原因是国内经济持续稳定恢复拉动煤炭需求增长，2021年国内原煤产量41.3亿吨，同比增长5.7%，晋陕蒙三省区原煤产量合计29.3亿吨，同比增长1.4亿吨，占全国煤炭总产量的比重达到70.9%。在运煤需求带动下，公司2021年大秦、侯月等主通道运量分别增长4.0%和2.4%。综合以上因素，公司2021年实现货运业务收入624亿