华鑫证券：博力威（688345）-动态点评：主业稳健发展，储能提速打造新增长曲线

博力威(688345)事件公司发布2022年股权激励计划：授予价格26元/股，2022年/2023年/2024年业绩目标分别为2/3/4亿元。轻型车电池稳健经营，储能新星冉冉升起公司主营储能、轻型车锂电池、消费电池、锂电电芯等细分业务，公司近3年收入实现翻倍增长，2021年公司实现收入达22亿元/yoy+55%。从收入结构上看，2021年公司轻型车用电池收入12亿元/yoy+88%，占比约55%，消费电池收入6亿元/yoy+14%，占比27%，电芯收入1.3亿元/yoy+19%，占比6%，储能收入1.3亿元/yoy+140%，占比约6%。从细分环节增速来看，公司轻型车业务得益于欧洲市场快速增长，实现高速增长，而储能市场受益于美国等欧美市场需求旺盛，公司抓住市场红利，实现翻倍以上增长。整体而言，公司积极巩固在欧洲轻型车市场业务，公司市占率仅次于博世，占比约20%，未来仍有望实现良好的增长态势。此外，公司紧抓储能市场红利，2022年有望实现翻倍以上增长，收入占比有望超10%，伴随储能市场持续放量，公司储能业务占比有望不断提升。加码产能扩张，提速各业务发展步伐公司子公司凯德新能源主要生产电芯