信达证券：新媒股份（300770）-IPTV及OTT业务稳健，积极寻找第二增长曲线

新媒股份(300770)事件：我们于2022年5月10日与新媒股份（300770.SZ）组织信达证券策略会的非交易性投资者交流，公司对主营业务相关情况进行分享。点评：公司2021年度实现营收14.09亿元，同比增长15.43%，实现归母净利润6.8亿元，同比增长18.23%，扣非归母净利润6.25亿元，同比增长17.72%。公司22Q1实现营收3.88亿元，同比增长19.26%，归母净利润1.72亿元，同比增长6.06%，扣非归母净利润1.65亿元，同比增长5.77%。公司2021年毛利率为54.3%，同比下降3.0pct；净利率为48.1%，同比增长1.0pct。2022Q1公司毛利率51.37%，同比下降4.14pct；22Q1公司净利率44.2%，同比下降5.5pct，主要系公司通过集成、投资、自制等手段整合内容版权资源，构建精品内容资源库所致。公司预计2022年营收15.5~16.91亿元，同比增长10%~20%，扣非归母净利润6.88~7.51亿元，同比增长10%~20%。IPTV及OTT业务：公司2021年IPTV基础业务收入为7.35亿元，同比增长4.8%，截至2021年