浙商证券：纳微科技定增事件点评：收购赛谱仪器，拓展SKU及产能

纳微科技(688690)投资要点定增公告：定增302万股、募集1.97亿元强化上下游布局2022年5月16日，公司公告以简易程序向特定对象发行的股票数量为302万股，发行价65.02元/股，拟募集资金总额为1.97亿元；其中约57.5%将用于收购赛谱仪器部分股权，约15%将用于常熟纳微淘汰1000吨/年光扩散粒子减量替换生产40吨/年琼脂糖微球及10吨/年葡聚糖微球层析介质技术改造项目，约27.4%将用于补充流动资金。此次定增预计对总股本摊薄0.8%左右。收购：赛谱仪器整合，完善耗材-设备一体化服务能力公司拟使用1.1亿元用于收购赛谱仪器44%股权，并购完成后公司将合计持有赛谱仪器76.7%的股权，赛谱仪器将成为公司控股子公司。根据公司公告，2021年赛普仪器收入约8467万元、净利润2071万元、净利率24.5%，我们预计收购后有望明显贡献收入、拉低净利率水平。此外，“赛谱仪器2022年度、2023年度和2024年度期间自有产品销售收入的年均复合增速不低于（含本数）20%，且赛谱仪器每年自有产品的整体毛利率不低于2021年的实际水平（以本协议中约定的审计报告结果为准）”，结合后续股权