财信证券：颖泰生物（833819）-全球农化品景气持续，公司盈利有望维持高位

颖泰生物(833819)投资要点：公司在农化行业深耕十余年，已成长为本土农化龙头企业。公司成立于2005年7月，公司以研发为基础、以市场需求为先导，构建了集研究开发、技术分析、中间体、原药及制剂的生产和销售为一体的全产业链商业模式，倚靠成熟的自主研发创新体系在酰胺类除草剂、三嗪酮类除草剂、二苯醚类除草剂领域不断开发创新。其中，公司三嗪酮类除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场竞争力，市场占有率居国内前列。截至2019年末已获得授权国家专利174项，在全球52个国家和地区拥有多项农药注册登记证并拥有境内农药登记证403项，位于行业前列。国内农药企业整体实力较弱，未来产品向着高效、低毒、环保发展。国内农药产业链中，跨国公司通过控制专利药及销售渠道主导市场，国内农药生产企业大多在海外没有注册登记和销售渠道，主要为跨国公司提供原药，并通过与其建立长期合作关系发展壮大。随着经济发展水平和模式的转变，全社会的环境保护和食品安全意识不断加强，使得环保治理要求和力度日益提高，农药使用及管理政策日趋严格，传统的高毒、低效农药被加速淘汰，取而代之的可有效促进农产品结构升级换代的高效、低毒、低残