西南证券：北方华创（002371）-2021年年报点评：收入增长强劲，国产化空间持续释放

北方华创(002371)业绩总结：2021年全年，公司实现营业收入96.8亿元，同比大幅增长59.9%；实现归母净利润10.8亿元，同比爆发式增长100.7%。收入高速增长，盈利能力持续增强。2021年全年：1）营收端上，公司实现收入96.8亿元，同比大幅增长59.9%。2）从利润端上看，公司全年实现归母净利润10.8亿元，实现同比增长100.7%。其中，公司毛利率为39.4%，同比上升2.7pp；净利率为12.3%，同比上升1.9pp。3）费用端上看，公司销售费用率为5.3%，同比略微下降0.6pp；管理费用率为12.3%，同比下降1.8pp；研发费用率为13.4%，同比上升2.3pp。费用端整体上看，公司运营效率有所提升，研发投入力度持续加大。半导体设备市场持续火热，国产厂商空间广阔。半导体行业来看，受HPC、新能源、5G等需求拉动，2021年行业保持高景气，晶圆代工产能持续紧缺，台积电、中芯国际等厂商大幅扩产，未来2-3年维度上半导体设备需求预计将持续旺盛。从国内市场看，受中美贸易摩擦影响，中芯国际、华虹半导体、长江存储、长鑫存储等厂商扩产将直接拉动本土设备需求，我们认为国产半导