浙商证券：四方达深度报告：CVD培育钻石未来之星；复合超硬材料驶入快车道

四方达(300179)复合超硬材料龙头，主营石油复合片+超硬刀具，CVD培育钻石未来之星公司是我国复合超硬材料行业龙头，是我国目前CVD法人造金刚石技术储备最先进、扩产力度最大、产品质量最高公司之一，未来随自主研发生产CVD设备产能放量，有望受益于培育钻石行业旺盛需求，实现快速发展。公司2021年实现营收4.2亿元，同比增长31%，归母净利润0.9亿元，同比增长22%；公司主营资源开采/工程施工类超硬复合片（主要用于石油钻探）收入占比56%，毛利率61%；超硬刀具收入占比38%，毛利率38%。培育钻石原石：至2025年需求复合增速35%；公司拥CVD核心技术将放量行业低渗透高增长：2021年培育钻石产量渗透率约7%，产值渗透率5%；2019-2021年印度培育钻石原石进口额复合增速为107%，2022年Q1同比增长105%，未来成长空间大；低价格、真钻石、环保性、新消费，共促培育钻石需求崛起，预计至2025年全球培育钻石原石需求从143亿提升至313亿，复合增速35%；公司自主掌握CVD设备制造及培育钻石生产技术，积极扩产培育钻石，长期布局三代半导体等高端工业金刚石领域。参股公司天璇半