信达证券：新凤鸣（603225）-22Q1公司业绩承压，但扩能投产势头强劲

新凤鸣(603225)事件1：2022年4月15日，新凤鸣发布2021年年报，2021年，公司实现营业收入447.70亿元，同比增加21.05%；归母净利润为22.54亿元，同比增加273.77%；实现基本每股收益1.57元，同比增长265.12%。其中2021年第4季度实现营业收入82.01亿元，同比下降41.11%，环比下降36.37%；实现归母净利润3.19亿元，同比下降7.09%，环比下降47.79%，实现扣非后归属母公司股东净利润3.15亿元，同比下降1.51%，环比下降43.55%。事件2：2022年4月29日，新凤鸣发布2022年第一季度报告，2022年一季度，公司实现营业收入106.02亿元，同比减少1.98%；归母净利润为2.85亿元，同比减少42.75%；实现基本每股收益0.19元，同比减少47.22%；归母扣非净利润为3.13亿元，同比减少36.93%；加权平均净资产收益率为1.72%，同比减少2.33个百分点；总资产为434.30亿元，比上年度末增加15.79%；归属于上市公司股东的所有者权益为165.88亿元，比上年度末增加1%。点评：长丝景气回升，公司21年