财信证券：玲珑轮胎（601966）-公司业绩低谷已过，利空因素逐步缓解

玲珑轮胎(601966)投资要点：公司公布2021年年报及2022年1季度报告，2021年公司实现营业收入185.79亿元，同比增加1.07%;归属于上市公司股东的净利润为7.89亿元，较去年同比减少64.48%。2022年第1季度，公司主营收入43.51亿元，同比下降12.74%；归母净利润-9188.65万元，同比下降118.57%；扣非净利润-16311.82万元，同比下降135.63%。2021年公司业绩主要受到原材料价格上升、海运费用上升、关税增加以及能耗双控等多个因素影响，业绩出现大幅下滑。2022年1季度各类负面因素仍然存在，但已有明显缓解，公司1季度业绩有环比增长。2022年第1季度公司自产自销轮胎销量同比降低3.55%，销售收入同比降低12.19%。1季度采购成本环比2021年第4季度增长0.36%，自销自产的产品价格环比2021年第4季度增长6.80%。2021年公司零售端轮胎收入规模微增3.9%，配套轮胎收入规模下降5.6%。配套轮胎收入下降主要受国内重卡排放标准更替所产生的需求波动影响，同时由于配套业务的成本传导不顺畅，使得配套业务利润水平下滑。进入2022年1