浙商证券：锦浪科技2021年报及2022一季报点评报告：光伏逆变器稳定增长，储能产品和市场快速扩展

锦浪科技(300763)投资要点光伏逆变器销量稳定增长，技术进步带动效率提升2021年公司并网逆变器业务实现营业收入28.43亿元，同比增长43.45%，毛利率25.35%，同比下降5.71pct，光伏和储能逆变器共实现销量70.53万台，同比增加46.43%。2021年，五代工商业50-70k并网逆变器项目及五代工商业并网逆变器相关机型优化项目已经进入批量生产阶段，通过引进SiC新型半导体材料、高效的磁性器件、性能优异的DSP，三电平拓扑+高效控制算法，带动逆变器效率不断提升，目前逆变器最大效率已达99.1%。公司并网逆变器转换效率处于市场优势水平。储能逆变器业务快速扩展，产品线不断丰富2021年公司储能逆变器业务实现营业收入1.76亿元，同比增长370.85%。报告期内，六代3-6K单相低压储能逆变器已经实现批量生产的目标，三相3-10K高压储能逆变器、美版户用3.8-11.4K单相高压储能逆变器处在开发中，公司通过一系列的新技术的应用,使产品线丰富升级，扩大市场适用范围，并不断拓展高端应用领域。分布式光伏电站规模大幅增长，完善产业链布局2021年公司新能源电力业务实现营业收入86