中国银河：上汽集团（600104）-疫情扰动下业绩承压，经营整体稳健展现韧性

上汽集团(600104)投资事件公司公布2021年年报及2022年一季报，2021年公司实现营收7798.46亿元，同比+5.08%；归母净利为245.33亿元，同比+20.08%；扣非归母净利为185.75亿元，同比+4.68%；基本EPS为2.12元/股，同比+21%；经营性现金流净额为216.16亿元，同比-42.39%。2022年一季度公司实现营收1824.72亿元，同比-3.50%；归母净利为55.16亿元，同比-19.44%。我们的分析与判断（一）疫情扰动一季度产销，经营整体稳健展现韧性。2021年公司实现营收7798.46亿元，同比+5.08%，21Q4实现营收2271.33亿元，同/环比分别-6.71%/+21.71%，22Q1实现营收1824.72亿元，同/环比分别-3.50%/-19.66%。2022Q1集团口径销量达122万辆，同比增长6.84%，增速好于乘用车行业表现；其中新能源汽车销售19万辆，同比增长27.7%。3月起上海及周边地区疫情对公司产销存在一定不利影响，公司业绩呈现一定韧性。未来随着上海地区各项有力举措出台托底复工复产，公司生产经营稳步恢复可期。（