光大证券：水晶光电（002273）-跟踪报告之三：业绩短期承压，产品客户持续开拓添公司成长动能

水晶光电(002273)事件：1.公司发布2021年年度报告：2021年公司实现营收38.09亿元（同比增长18.18%）；归母净利润4.42亿元（同比减少0.27%）；实现综合毛利率23.81%（同比减少3.49pct）。其中2021Q4单季度公司实现营收9.54亿元（同比减少0.98%，环比减少15.86%）；归母净利润0.88亿元（同比减少32.35%，环比减少50.47%）；实现综合毛利率24.49%（同比减少4.41pct，环比减少3.08pct）。2.公司发布2022年第一季度报告：公司一季度实现营业收入9.46亿元（同比增长9.25%，环比减少0.84%）；归母净利润1.14亿元（同比增长18.66%，环比增长28.93%），实现综合毛利率21.90%（同比增长1.72pct，环比减少2.59pct）。点评：光学元器件短期承压，产品客户积极调整添长期成长动能。2021年公司光学元器件业务实现营收21.22亿元（同比增长3.13%），营收占比55.71%（同比下降8.94pct），实现毛利率25.49%（同比减少2.54pct）。光学元器件业务作为公司经营的“压舱石”，因面