浙商证券：东方通2021年报&2022年一季报点评：Q1业绩周期性波动，高管增持及激励高目标彰显信心

东方通(300379)投资要点2021年扣非净利润增长32%，22Q1信创招标平淡，业绩出现短期波动。2021年公司实现营收8.63亿元，同比增长34.80%，归母净利润2.48亿元，同比增长1.53%；扣非归母净利润2.21亿元，同比增长31.89%。2022年Q1公司实现营收0.79亿元，同比下滑47.3%；归母净利润-0.47亿元，2021年同期为0.25亿元。我们认为，公司Q1业绩出现短期波动的主要原因为2021年Q1高基数效应以及党政公文信创处于验收期加之疫情影响项目收入确认较少。股权激励中层人员占比高，激发积极性可期，22年目标业绩增速超50%。2022年4月27日公司发布股权激励计划，拟授予股票期权1,687.50万份约占股本总额的3.68%，行权价格为14.53元/股。首次授予的激励对象262人，中层管理、技术、业务人员占授予总量的77%。我们认为，此次股权激励覆盖面大、中层干部占比高，有望充分调动人员积极性，同时，此次股权激励计划设定业绩考核目标较高，2022-2023年业绩同比增速达到51%、33%。董事长与财务总监大手笔增持3000-5000万元，充分彰显未来发展